比特币（BTC）的需求自7月以来显著改善。当时表观需求（Apparent Demand）一度跌至约-206,000 BTC。此后缺口收窄至-5,000 BTC附近，30日指标接近中性区域。这一转变表明市场乐观情绪回升，买盘压力在现货需求疲软限制此前反弹后正在回归。
来源：CryptoQuant
历史数据显示，需求由负转正的过渡期后60天中位数回报率达18.1%，78%的情形出现正收益，87%发生在估值低迷阶段。但历史表现不保证当前结果。需求需突破零并维持正值，才能确认现货参与增强。
比特币现货与期货需求趋于一致。永续期货需求也已回升至零上方，不同于4、5月期货强而现货负的情况。当时BTC从7万涨至8.2万，但6月初期货需求转负后回落。本次交叉显示两市场均有需求，并非单纯杠杆推动。
来源：CryptoQuant
不过两指标仍近零，易受反转。维持趋势比交叉本身更重要。若现货需求转正且期货受控，BTC支撑将广于前次反弹。
坚定买家在下跌中增持。Glassnode数据显示，BTC从12万上方跌至6万–7万区间时，坚定买家占比扩大，1月跌向6万时增幅最大，动量买家占比骤降。类似情况见于2022年秋。
来源：Glassnode
持续买家在弱势中吸收供应，但群体变化不等于市场底。若持续吸筹，表明强手正接手敏感投资者筹码。
总结：BTC需求近正值，现货与期货同步改善，坚定买家随需求回暖增持。