美国商品期货交易委员会（CFTC）于8月19日请求公众就美国交易所应如何上市和监管与人工智能计算能力相关的衍生品发表意见。
摘要
CFTC就算力衍生品、市场监管、操纵风险及客户保护征求公众意见。意见征集截止日期为文件在《联邦公报》发布后60天，目前尚未发布。CME计划于10月5日推出基于英伟达H100和B200租赁基准的两份期货。该机构正在审查现货市场流动性、参考价格、操纵管控及永续算力期货。算力期货可帮助AI开发者对冲租赁成本，但目前尚无合约获批。这份19页、编号为RIN 3038-AF77的文件审视了市场流动性、基准可靠性、操纵风险、客户保护及永续算力期货。意见在《联邦公报》刊登后开放60天。截至8月20日文件未刊登，故最终截止日未定。该请求不构成规则提案、合约批准或授权交易。
CFTC将计算能力视为新兴商品。算力指用于训练和运行AI模型的处理能力，企业常通过云服务商租用GPU获得。CFTC称标的通常为租用算力接入权，如英伟达B200每小时租金；合约也可参考其他单位如指定量AI推理代币。主席Michael S. Selig称美国“没有稳健算力衍生品市场就无法赢得AI竞赛”，称此为迈向“明晰规则”的初步举措。算力期货可供开发者、云商和IDC对冲租金波动，交易员亦可投机AI基建需求。
私人定价引发操纵质疑。核心关切是算力市场是否足够流动透明以支持结算。CFTC指大量价值经私人双边协议流转，价格因供应商、地区、型号和合同而异。其询问现金结算合约是否应采用监管难观测的价格，并征求交易量、集中度及公开价交易比例信息。算力商或影响容量与基准，CFTC索求监控、信息共享及防扭曲措施反馈。
永续算力期货在考量中。文件问永续合约能否提供固定到期合约缺失的风控功能。永续合约无到期，靠资金费对齐价格。CFTC问其是否带来需新保护的风险。此前CFTC已允某些加密永续合约，CME在联邦法院挑战该政策，虽无关算力但或影响分类。
CME瞄准10月双期货 launch。据8月11公告，CME与Silicon Data拟10月5推现金结算算力期货，其一为H100月租，其二为Blackwell B200租金，基准由Silicon Data供。CME此前目标10月用日GPU租基准，但监管审结无保证。CFTC还征求零售披露、AML、持仓限及地缘敏感意见，鼓励实证提交。文件登报后可由Regulations.gov或直递CFTC。机构或据反馈定规则、指引或审交易所申请。