根据Bitfinex分析师8月28日报告，Strategy（原MicroStrategy）在5月下旬至8月初合计处置6,948枚比特币（BTC），这一数量与每日现货交易量相比极小，但作为最大企业级BTC持有者，其每周出售行为对交易员情绪影响重大。
分析师指出，5月至8月期间，“最大企业持有者正在抛售”成为反复出现的看空理由。尽管出售未造成显著供应冲击，但每次周一的文件披露都让市场担忧更多币可能进入流通。
Strategy最新8-K文件（覆盖8月17日至23日）报告无比特币买卖，为公司连续第二周持仓不变，持有量维持在840,447枚BTC。随着比特币交易价格接近78,700美元，其持仓已高于75,385美元的平均收购价（总成本约63.36亿美元），当前价值约66亿美元。
抛售始于5月底，结束了多年单一方向积累。首次出售32枚BTC；7月初为支付优先股股息出售3,588枚BTC；8月2日当周售1,638枚，8月9日当周售1,690枚，累计筹资约4.325亿美元，用于STRC股息及回购。
近期公司转向股票融资。8月17日至23日，Strategy发行约1,826万份MSTR普通股净筹20.1亿美元，未购BTC，而是回购STRC股份、补充美元储备及新现金账户。Bitfinex称该模式表明管理层当前偏好发普通股而非卖BTC，储备可覆盖近三年支付，再售币概率低。
目前Strategy呈中性而非买家。总裁兼CEO Phong Le预计2026年STRC回升至100美元面值附近时恢复购币。Bitfinex提示MSTR增发稀释风险及BTC跌至6万低位可能收紧融资。
美国投资者通过纳斯达克上市的MSTR与STRC暴露于此决策。最新文件显示MSTR发行均价约110美元，比特币反弹使其库存重回成本线上方。