据彭博社9月2日报道，预测市场平台Kalshi计划最早于下周向美国商品期货交易委员会（CFTC）申请批准一种与西德克萨斯中质原油（WTI）挂钩的永续期货合约。
摘要：Kalshi据悉拟下周寻求CFTC批准WTI永续期货合约。该产品将从周一至周五连续交易，而非每日运营。若获批准，将成为受监管美国交易所首个石油永续合约。Kalshi已上市CFTC批准的比特币永续合约，于2026年6月开始交易。截至9月3日，CFTC公共产品数据库中尚未出现WTI申请文件。
拟议合约没有固定到期日，将按照报道从周一至周五每天24小时交易，而非整周连续运作。如果CFTC批准该产品，它将成为首个通过受监管美国交易所提供的WTI永续期货合约。消息来自一位熟悉Kalshi计划的匿名人士，因为文件尚未公开。截至9月3日，CFTC公共产品申报数据库中未出现该拟议WTI合约的申请。
Kalshi将移除传统到期日。常规WTI期货在特定月份到期，交易者若想保持敞口必须平仓或交割并开新仓。Kalshi产品移除这一循环到期过程，交易者理论上可无限期持有，只要维持足够抵押品并满足其他要求。永续期货通常使用周期性支付或其他价格调整机制使其价值贴近标的参考市场，离岸加密交易所常用多空间资金费用。Kalshi尚未公开披露其WTI产品如何与原油基准对齐。
现有WTI期货与实物油市直接关联：CME集团基准合约代表1000桶，在俄克拉荷马州库欣实物交割，日均成交超百万份。Kalshi报道的合约可能采用现金结算或其他结构避免实物交割，因监管文件未公布尚不可知。
Kalshi已提供比特币永续
计划中的石油产品将扩大Kalshi在加密货币之外的永续期货使用。CFTC于5月29日根据委员会条例40.3批准该交易所的比特币永续合约，Kalshi于6月提供该合约。此前报道指出，受监管比特币永续为美国交易者提供无固定到期日的连续敞口。该批准确立CFTC可将无到期日合约视为商品交易法下的期货产品，但未自动授权Kalshi上市其他资产永续合约，每个新产品仍需满足CFTC要求。CFTC主席Michael Selig后来辩护称，美国现行法律不要求每个期货合约都有预定到期日，并驳回受监管美国永续会自动提供离岸平台极端杠杆的说法。
石油永续进入24小时交易辩论
Kalshi据悉计划在工作日连续提供WTI合约，每天24小时运行五天，周末部分时间闭市。该时间表是现有商品交易时间与完全连续市场间的妥协。油价可能对地缘事件、生产中断和政策公告剧烈反应。支持长交易时间者称连续接入可让参与者立即响应；批评者警告夜间或周末流动性低、价差宽、做市商少。永续产品在原油市场陷入正价差或逆价差时表现也可能不同于日期期货，其资金或价格调整公式将是理解该关系的关键。
CME争议带来法律纠纷
Kalshi扩张之际，CME集团正质疑CFTC将永续合约分类为期货而非掉期。CME CEO Terry Duffy认为无到期日产品应归入Dodd-Frank法案创建的掉期框架，并威胁就加密永续批准采取法律行动。当标的为WTI原油时分歧更直接，因CME运营主导的受监管美国WTI期货市场。Kalshi WTI永续可能与之竞争。CME也准备更小规格WTI期货连续交易，待监管审查。
下一步公开文件将揭示合约机制。Kalshi此前为比特币永续寻求正式CFTC批准而非立即自我认证，若WTI走相同流程，监管者可能批准、拒绝或延期审查。在文件提交且CFTC完成适用流程前，产品不能视为已确认。